Lạm phát Mỹ 3,4% vì giá xăng tăng mạnh buộc Fed phải tăng lãi suất tuần tới

Trong nhiều tháng qua, các nhà hoạch định chính sách của Federal Reserve đã có một cuộc tranh luận nội bộ về tháng 9: liệu một cú sốc năng lượng toàn cầu đủ mạnh để giữ giá cả liên tục trên mục tiêu có cuối cùng buộc họ phải hành động hay không. Dữ liệu sáng nay từ Bureau of Labor Statistics đã khép lại cuộc tranh luận đó.

Giá tiêu dùng tăng 3,4% trong tháng 8 so với cùng tháng năm ngoái – cao hơn dự báo của các nhà kinh tế và vượt xa mục tiêu 2% của Fed. Thị trường hợp đồng tương lai quỹ liên bang đã biến động mạnh sau khi dữ liệu được công bố, đẩy xác suất ngụ ý của một đợt tăng 25 điểm cơ bản tại cuộc họp ngày 16 tháng 9 lên trên 90%.

Xăng dầu đang đóng vai trò chính. Chỉ số năng lượng đã tăng 16,3% trong mười hai tháng qua, và trong đó, giá xăng tăng vọt 27,4% theo năm. Riêng mức tăng hàng tháng của xăng đã chiếm hơn một phần ba tổng mức tăng giá của tháng 8. Dầu nhiên liệu – một chỉ báo trực tiếp về sự gián đoạn dầu thô từ Iran – đã tăng hơn 50% so với một năm trước.

Loại bỏ năng lượng và thực phẩm, một bức tranh khác hiện ra. CPI lõi, thước đo mà Fed truyền thống sử dụng như tín hiệu rõ ràng nhất về áp lực giá cơ bản, đạt 2,4% so với cùng kỳ năm trước. Chi phí nhà ở – một chỉ số ưu tiên khác của Fed – chỉ tăng 3%, tiếp tục xu hướng chậm lại. Chẩn đoán thật khó chịu: lạm phát mà Fed được kêu gọi để chống lại không phải do nền kinh tế Mỹ quá nóng tạo ra. Nó được tạo ra bởi một cuộc xung đột ở Trung Đông.

European Central Bank đã đi đến cùng một kết luận một ngày trước đó, tăng lãi suất tiền gửi thêm 25 điểm cơ bản – trích dẫn rõ ràng cùng một cú sốc năng lượng liên quan đến Iran. Trên thực tế, hai trong số các ngân hàng trung ương lớn nhất thế giới hiện đang thắt chặt chính sách tiền tệ để đối phó với một cú sốc cung mà chi phí vay cao hơn không thể giải quyết trực tiếp.

Những người chỉ trích động thái dự kiến lập luận chính xác điều này. Tăng lãi suất không mang thêm dầu ra thị trường. Các điều kiện trong khu vực – không phải lãi suất quỹ liên bang – sẽ quyết định khi nào giá xăng giảm. Nếu xung đột hạ nhiệt và giá dầu thô giảm, CPI tổng thể và CPI lõi có thể hội tụ dưới 3% trong vòng vài tháng, khiến Fed có thêm một đợt tăng lãi suất không cần thiết.

Đối với người vay, một đợt tăng 25 điểm cơ bản mang lại chi phí ngay lập tức. Một hộ gia đình có khoản thế chấp lãi suất điều chỉnh 400.000 USD sẽ thấy khoản thanh toán hàng tháng tăng khoảng 70 USD. Lãi suất phần trăm hàng năm trung bình của thẻ tín dụng, vốn đã trên 21%, sẽ tăng thêm. Người gửi tiết kiệm đối mặt với mặt còn lại của bảng cân đối: lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn ba tháng – vốn đã gần 4,6% – tăng theo lãi suất chuẩn.

FOMC sẽ họp vào ngày 16 tháng 9. Một đợt tăng lãi suất sẽ đưa lãi suất quỹ liên bang lên 3,75%–4,00% – mức cao nhất kể từ năm 2007.

Thẻ: business-en1, lãi suất, lạm phát, Cục Dự trữ Liên bang, xung đột Iran, CPI