Goldman Sachs công bố quý tốt nhất trong 157 năm nhờ IPO của SpaceX

Goldman Sachs vừa công bố quý có lợi nhuận cao nhất trong lịch sử 157 năm của hãng. Doanh thu đạt 20,3 tỷ USD — tăng 39% so với cùng kỳ năm trước — và thu nhập trên mỗi cổ phiếu là 20,98 USD, vượt xa mức dự báo đồng thuận 14,46 USD với chênh lệch gần một nửa. Điều nằm bên dưới những con số này quan trọng hơn bản thân các con số.

Chất xúc tác là đợt IPO của SpaceX — đợt niêm yết lớn nhất trong lịch sử thị trường, định giá khoảng 1,8 nghìn tỷ USD. Goldman là ngân hàng bảo lãnh chính. Doanh thu bảo lãnh phát hành cổ phiếu tăng 130% so với cùng kỳ, lên 985 triệu USD, gần như hoàn toàn nhờ vào một giao dịch duy nhất đó cùng một đợt huy động vốn cổ phần đồng thời của Alphabet. Phí ngân hàng đầu tư lập kỷ lục của hãng ở mức 3,4 tỷ USD, tăng 55% so với cùng kỳ. Bộ phận giao dịch cổ phiếu thiết lập kỷ lục ngành trong quý thứ ba liên tiếp: 7,42 tỷ USD, tăng 72%.

Những con số đó tiết lộ ít về Goldman hơn là về nền kinh tế mà hãng phục vụ. Dòng vốn không di chuyển đồng đều. Nó tập trung xung quanh một số ít tài sản mang tính nền tảng — những công ty có quy mô khiến chúng trở thành điểm đến mặc định cho dòng vốn tổ chức toàn cầu khi các định chế này dịch chuyển vị thế. IPO của SpaceX không chỉ đơn thuần là một sự kiện công nghệ; đó là khoảnh khắc dòng vốn tư nhân, tích tụ trong các công ty tư nhân vốn hóa lớn suốt hơn một thập kỷ, cuối cùng đã tìm thấy một cánh cửa để thoát ra.

Goldman nắm giữ chìa khóa cho cánh cửa đó — và cấu trúc phí phản ánh điều đó. Nhưng hiệu ứng tập trung có mặt tối của nó. Cùng tuần Goldman báo cáo quý kỷ lục, Nike thông báo cắt giảm 1.400 việc làm trong bộ phận công nghệ. Microsoft đã giảm gần 5.000 nhân sự trong tháng này. Dòng vốn luân chuyển qua Phố Wall với tốc độ kỷ lục không phải là dòng vốn tài trợ cho bảng lương.

Kết quả của Goldman đáng được xem xét kỹ lưỡng hơn ngoài tiêu đề. Một đợt IPO chỉ có một lần trong một thế hệ, theo định nghĩa, là không thể lặp lại. CEO David Solomon thừa nhận sức mạnh của bối cảnh bảo lãnh phát hành cổ phiếu mà không dự báo sự tiếp diễn. Ba quý liên tiếp doanh thu giao dịch cổ phiếu kỷ lục cũng đặt ra một câu hỏi mang tính cấu trúc: sự biến động thúc đẩy lợi nhuận giao dịch cũng chính là sự biến động khiến việc lập kế hoạch doanh nghiệp trở nên khó khăn hơn đối với mọi công ty bên ngoài sàn giao dịch.

Morgan Stanley — đồng bảo lãnh chính của Goldman trong đợt IPO SpaceX — sẽ công bố kết quả quý II vào thứ Tư, ngày 15 tháng 7. Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) họp vào ngày 29 tháng 7, khi Chủ tịch Fed Kevin Warsh sẽ cân nhắc một nền kinh tế nơi Phố Wall đang lập kỷ lục và lạm phát vẫn ở mức 3,6% — cao hơn nhiều so với mục tiêu PCE 2% của Fed. Thị trường định giá khoảng một phần tư khả năng tăng lãi suất tại cuộc họp đó.

Một quý kỷ lục hiếm khi báo trước quý tiếp theo. Ngày tốt nhất trong lịch sử của Goldman đến cùng tuần mà thị trường lao động đang gửi đi những tín hiệu hoàn toàn khác.

Thẻ: SpaceX, Phố Wall, David Solomon, Goldman Sachs, ngân hàng đầu tư