Doanh thu chip AI của Broadcom tăng gấp ba lên 16,7 tỷ USD và rẻ hơn Nvidia

Mảng kinh doanh chip tùy chỉnh mà Hock Tan đã dành nhiều năm để thuyết phục các nhà cung cấp siêu quy mô tin tưởng vừa tăng gấp ba chỉ trong một năm. Doanh thu chip bán dẫn AI của Broadcom đạt 16,7 tỷ USD trong quý tài chính thứ ba, tăng 221% so với cùng kỳ năm trước, và công ty hiện đang dự báo doanh số chip AI đạt 58 tỷ USD cho cả năm tài chính. Đây không phải là những GPU đa năng kiểu Nvidia; chúng là silicon được chế tạo theo thông số kỹ thuật riêng cho các tác vụ huấn luyện và suy luận cụ thể của Google, OpenAI, Anthropic và Meta.

Lý do cho silicon tùy chỉnh rất đơn giản khi bạn vận hành tính toán ở quy mô siêu lớn. Một GPU đa năng xử lý mọi tác vụ AI ở mức đủ dùng; một con chip được xây dựng xoay quanh kiến trúc mô hình của một công ty sẽ xử lý tác vụ đó hiệu quả hơn, với chi phí năng lượng thấp hơn cho mỗi phép tính. Tan cho biết trong cuộc gọi báo cáo thu nhập rằng chip Jalapeno tùy chỉnh được phát triển cùng OpenAI hoạt động tốt hơn Grace Blackwell của Nvidia đối với các tác vụ cụ thể của OpenAI — với chi phí chỉ bằng khoảng một nửa trên mỗi đơn vị tính toán. Đó là tuyên bố của CEO, không phải chuẩn đo lường độc lập, nhưng cam kết của OpenAI trong việc triển khai 1,3 gigawatt Jalapeno vào năm tới mang lại sức nặng cấu trúc cho con số đó.

Anthropic đã ký kết với tham vọng còn lớn hơn. Broadcom kỳ vọng Anthropic sẽ trở thành khách hàng XPU lớn nhất của mình vào năm 2027, với một gigawatt sức mạnh tính toán Ironwood đã được triển khai trong năm nay và thêm năm gigawatt chip TPU v8i của Google đã được lên kế hoạch cho năm 2027. Khi Tan vạch ra lộ trình đạt 230 tỷ USD doanh thu chip AI vào năm tài chính 2028, thị trường ngày càng sẵn sàng tin ông — bởi ba trong số năm công ty giá trị nhất thế giới đã ký các hợp đồng có thể biến điều đó thành hiện thực.

Sự hoài nghi nằm ở hướng dẫn dự báo. Broadcom dự báo doanh thu quý thứ tư đạt 34,8 tỷ USD, tăng 93% so với cùng kỳ năm trước và ấn tượng theo mọi tiêu chuẩn ngoại trừ tiêu chuẩn mà Phố Wall đã đặt ra: các nhà phân tích kỳ vọng 35,03 tỷ USD. Mức thiếu hụt này khiêm tốn về giá trị tuyệt đối nhưng có ý nghĩa như một tín hiệu. Silicon tùy chỉnh bị hạn chế về nguồn cung: Broadcom không thể tăng tốc nhanh hơn các đối tác sản xuất bán dẫn của mình, và khoảng cách giữa nhu cầu mà Tan mô tả và công suất mà ông thực sự có thể cung cấp là rủi ro tiềm ẩn trong từng dòng của lộ trình.

Có một căng thẳng cấu trúc mà các con số hàng quý không giải quyết được. Broadcom càng giỏi trong việc xây dựng silicon tùy chỉnh cho các nhà cung cấp siêu quy mô, thì càng khiến các nhà cung cấp đó coi thiết kế chip là năng lực cốt lõi thay vì một quyết định mua sắm. Google đã tự thiết kế Tensor Processing Units của riêng mình; Amazon có Trainium và Inferentia. Câu hỏi đặt ra là liệu những khách hàng đang viết những tấm séc lớn nhất cho Broadcom hôm nay cuối cùng có đưa năng lực đó vào nội bộ hay không — điều này sẽ biến những khách hàng tốt nhất của Broadcom thành những kiến trúc sư cho sự thay thế chính mình.

Tổng doanh thu trong quý đạt 29,6 tỷ USD, tăng 86% so với một năm trước. Mảng bán dẫn tăng trưởng chậm hơn so với mảng AI, phản ánh thực tế hai tốc độ bên trong công ty: mảng kinh doanh chip AI mà câu chuyện đầu tư của Tan xoay quanh, và phần mềm hạ tầng được mua lại cùng VMware vào năm 2023, vốn âm thầm hỗ trợ phần lớn biên lợi nhuận. Mảng hạ tầng không phải là thứ bổ sung — nó là thứ cho phép Broadcom tài trợ cho năng lực silicon tùy chỉnh mà các khách hàng siêu quy mô của họ liên tục vượt qua.

Thẻ: nvidia, chip AI, Broadcom, cơ sở hạ tầng AI, Hock Tan, silicon tùy chỉnh