Sam Altman gọi việc OpenAI IPO lúc này là ‘thiếu khôn ngoan’: an toàn không phải lý do duy nhất

“Tôi thực sự nghĩ rằng xét đến mọi diễn biến xung quanh vấn đề an toàn, hiện tại sẽ là một thời điểm thiếu khôn ngoan để lên sàn.” Sam Altman đưa ra nhận định đó từ trụ sở OpenAI tại San Francisco, và chỉ với một câu nói, ông đã đẩy đợt niêm yết công nghệ được mong đợi nhất trong kỷ nguyên này ra xa hơn. Câu nói ấy bình tĩnh, có chủ đích và rất đáng để trích dẫn. Nhưng đó cũng chỉ là một nửa câu chuyện.

Cách hiểu mà Altman muốn bạn có là cách hiểu nghe có vẻ chân thành: một công ty đang xây dựng những hệ thống mạnh mẽ đến thế không nên phải giải trình với các cổ đông công chúng khi vẫn đang học cách giữ chúng an toàn. Đó là một lập trường có thể bảo vệ được, và ông đã trình bày nó một cách rõ ràng. Nhưng các CEO hiếm khi đưa ra quyết định lớn như vậy chỉ vì một lý do duy nhất, và lý do họ nói ra thường là lý do tôn vinh họ. Câu hỏi bộc lộ nhiều hơn là việc ở lại tư nhân còn mang lại cho ông điều gì.

Bắt đầu với những gì đã được ghi nhận công khai. OpenAI đã nộp đơn đăng ký phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) một cách kín đáo hồi đầu năm nay, giữa những đồn đoán về mức định giá gần 1 nghìn tỷ USD, trước khi âm thầm tạm dừng nỗ lực. Khi bị hỏi về thời điểm trong một cuộc phỏng vấn với Fortune, Altman đã nói rõ: “Tôi sẽ nói là không phải năm 2026, đúng vậy. Chúng tôi còn rất nhiều việc phải làm.” Công ty hiện được cho là đang nhắm đến năm 2027, và Altman khẳng định ông là người quyết định thời điểm. Ông nói: “Chúng tôi không vội vàng tiến hành IPO. Khi nào chúng tôi sẵn sàng, tức là khi công việc kinh doanh sẵn sàng, khi chúng tôi cảm thấy sẵn sàng dựa trên bối cảnh xã hội với công nghệ này.”

Mệnh đề cuối cùng đó là nơi sự thận trọng chuyển thành chiến lược. Một đợt niêm yết công khai sẽ trao quyền yêu cầu đối với OpenAI cho các cổ đông có nhiệm vụ là lợi nhuận – và Altman gần như thừa nhận sự xung đột. Ông đã chỉ ra cấu trúc phi lợi nhuận trên lợi nhuận bất thường của công ty, mà theo ông buộc OpenAI phải đưa ra những lựa chọn “không rõ ràng là vì lợi ích kinh doanh của chúng tôi.” Diễn giải theo ngôn ngữ thị trường, đó là một CEO nói rằng ông có ý định tiếp tục đưa ra những quyết định mà các nhà đầu tư công chúng sẽ trừng phạt. Ông nói thêm: “Chúng tôi không cảm thấy áp lực về điều đó.” Ở lại tư nhân là cách bạn bảo vệ sự tự do đó – và cách bạn giữ sổ sách kín đáo trong khi doanh nghiệp đốt tiền mặt và ổn định mô hình.

Sự tương phản ngay bên cạnh làm rõ hơn quan điểm này. Anthropic, đối thủ cạnh tranh gần nhất của OpenAI, được cho là đang chuẩn bị IPO trước khi năm nay kết thúc, với mức định giá mà một số người tin có thể lên tới 2,3 nghìn tỷ USD. Hai phòng thí nghiệm xây dựng cùng một loại công nghệ đã đọc cùng một thời điểm và bước qua những cánh cửa đối lập – một bên mở sổ sách cho thị trường, bên kia khóa chặt và gọi đó là sự thận trọng. Cả hai không thể đơn giản là đúng về những gì an toàn đòi hỏi ở một công ty đại chúng.

Điều đó không làm cho mối lo ngại về an toàn trở thành hư cấu. Altman phát biểu trong bối cảnh thực sự bất an: hậu quả từ một sự cố an ninh liên quan đến hệ thống của OpenAI, một nhà nghiên cứu của Anthropic đặt tỷ lệ xảy ra sự kiện hủy diệt ở mức trên một phần mười trong vòng một thập kỷ, và chính Altman ám chỉ rằng các phòng thí nghiệm hàng đầu có thể sắp đạt được một thỏa thuận để làm chậm sự phát triển. Một công ty có thể sớm đồng ý hãm phanh là một sự kết hợp khó xử cho một thị trường trả tiền cho sự tăng tốc. Câu chuyện an toàn và câu chuyện chiến lược tình cờ chỉ cùng một hướng.

Vì vậy, sự chậm trễ là có thật, và suy nghĩ đằng sau nó cũng có thật – chỉ là không phải tất cả suy nghĩ. Hiện tại, startup được theo dõi chặt chẽ nhất thế giới sẽ tiếp tục báo cáo với hội đồng quản trị và một sứ mệnh thay vì một mã cổ phiếu, và những người bên ngoài sẽ tiếp tục định giá nó bằng tin đồn. Khi OpenAI cuối cùng mở sổ sách, mức định giá sẽ ít quan trọng hơn câu hỏi mà Altman đang trì hoãn: liệu một công ty đôi khi cần hành động trái với lợi ích thương mại của chính mình có thể tồn tại khi tiếp xúc với những người đã mua cổ phiếu để kiếm tiền hay không.

Thẻ: OpenAI, Anthropic, Sam Altman, AI safety, IPOs