Chiến lược gia Citadel biến biến động thị trường Mỹ thành cơ hội mua vào

Scott Rubner, chiến lược gia của Citadel Securities, đã xác định hai tuần tới là một trong những giai đoạn quan trọng nhất trong lịch thị trường chứng khoán Mỹ hàng năm. Lời khuyên của ông cho khách hàng không phải là phòng thủ trước sự biến động được dự báo, mà là tận dụng nó như một cơ hội vào lệnh.

Luận điểm của Rubner đi ngược lại phản xạ phòng thủ mà hầu hết nhà đầu tư đã hình thành trong các giai đoạn biến động. Mỗi tháng Sáu, một loạt lực lượng quen thuộc cùng tác động lên thị trường chứng khoán: các quỹ tổ chức lớn tái cân bằng danh mục trước khi kết thúc quý, hợp đồng quyền chọn trên các chỉ số chính đáo hạn với khối lượng lớn, và các bàn giao dịch thu hẹp khi mùa hè bắt đầu. Kết quả là một thị trường tạo ra biến động mạnh trên khối lượng bình thường. Đánh giá của Rubner, được MarketWatch đưa tin, là sự biến động sắp tới thuộc loại nhiễu chứ không phải tín hiệu.

Cơ sở của luận điểm này nằm một phần ở vị thế của Citadel Securities: một trong những nhà tạo lập thị trường lớn nhất trong cổ phiếu Mỹ, với khả năng tiếp cận dữ liệu luồng lệnh theo thời gian thực mà hầu hết các tổ chức tham gia không có. Chiến lược theo mùa dựa trên dữ liệu luồng thực tế khác căn bản so với các quy tắc lịch thông thường; chúng phản ánh hành vi quan sát được, không phải lý thuyết kinh tế.

Phản luận xứng đáng được nhìn nhận nghiêm túc. Khi một chiến lược gia của công ty quy mô này báo hiệu một cửa sổ mua cụ thể, một phần thị trường sẽ đọc cùng một bản ghi chú. Mức giảm được khuyến nghị mua có thể thu hẹp trước khi xuất hiện, và điều xảy ra sau khi cửa sổ đóng không nằm trong luận điểm. Các tháng mùa hè sau đợt đáo hạn tháng Sáu về mặt lịch sử đã tạo ra tổn thất kéo dài thường xuyên không kém các đợt phục hồi.

Đối với nhà đầu tư quốc tế — người tiết kiệm tại Việt Nam và Đông Nam Á có tiếp xúc với các quỹ tính bằng đô la, người tham gia quỹ hưu trí ở nhiều thị trường — yếu tố thực tiễn không phải là bản thân giao dịch, mà là tư thế: duy trì vị thế, không xoay vòng theo các tiêu đề gây hoảng loạn, và nhìn đợt điều chỉnh như một cơ chế nạp lại thay vì tín hiệu thoát lệnh.

Cửa sổ mà Rubner xác định kéo dài đến cuối tháng Sáu, tập trung vào các ngày đáo hạn quyền chọn chính của tháng đó. Cuộc họp chính sách tiền tệ tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ được lên kế hoạch vào cuối tháng Bảy — điểm quyết định thể chế đầu tiên sau giai đoạn đang xét.

Thẻ: business-en1, biến động thị trường, Citadel Securities, Cục Dự trữ Liên bang, mua vào khi giảm, Scott Rubner