SpaceX nộp hồ sơ cho đợt IPO lớn nhất lịch sử: 75 tỷ đô la ở mức định giá 1.750 tỷ đô la

SpaceX đã nộp bản đăng ký bảo mật lên Ủy ban Chứng khoán và Sàn giao dịch Hoa Kỳ (SEC) vào ngày 1 tháng 4, nhắm đến mức định giá 1.750 tỷ đô la và huy động vốn lên tới 75 tỷ đô la — đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng lớn nhất trong lịch sử. Chiến dịch này, được đặt tên nội bộ là “Dự án Apex”, được Bloomberg đưa tin đầu tiên và được CNBC cùng Reuters xác nhận độc lập. SpaceX chưa đưa ra bất kỳ tuyên bố công khai nào.

75 tỷ đô la mà công ty dự định huy động nhiều hơn gấp đôi so với 29 tỷ đô la mà Saudi Aramco thu về trong đợt IPO năm 2019 — hiện là kỷ lục toàn cầu — và gấp hơn ba lần kỷ lục Mỹ của Alibaba với 22 tỷ đô la năm 2014. Công ty đã huy động 21 ngân hàng để quản lý thương vụ. Đợt niêm yết dự kiến diễn ra vào tháng 6 năm 2026 trên sàn Nasdaq.

Mức định giá tăng vọt vào tháng 2 năm 2026 sau khi SpaceX sáp nhập với xAI, công ty trí tuệ nhân tạo của Elon Musk. Thực thể kết hợp — hiện bao gồm chatbot Grok và mạng xã hội X, trước đây là Twitter — được định giá 1.250 tỷ đô la tại thời điểm thỏa thuận. Mảng kinh doanh xAI dự kiến chỉ đóng góp chưa đến 1 tỷ đô la doanh thu trong năm nay, có nghĩa là 500 tỷ đô la định giá bổ sung vượt trên con số đó gần như hoàn toàn là một cược hướng tới tương lai về cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo.

Bạn cũng có thể thíchBuổi Gọi Hồn Bằng Thuật Toán: Nỗi Đau, Chủ Nghĩa Dữ Liệu và Cái Chết của Sự Hữu Hạn

Điều khiến con số 1.750 tỷ đô la vừa đáng tin cậy vừa gây tranh cãi chính là doanh thu thực tế của SpaceX hiện nay. Hoạt động cốt lõi về phóng tên lửa và bộ phận internet băng rộng vệ tinh Starlink đã tạo ra khoảng 16 tỷ đô la doanh thu trong năm 2025, với lợi nhuận đạt khoảng 8 tỷ đô la. Starlink kết thúc năm 2025 với 9,2 triệu thuê bao tại 150 quốc gia và được dự báo sẽ đạt doanh thu hàng năm 22 tỷ đô la trước cuối năm 2026. Riêng bộ phận này hiện chiếm từ 50% đến 80% tổng doanh thu của toàn công ty.

Với mức định giá 1.750 tỷ đô la, SpaceX sẽ trở thành công ty có giá trị lớn thứ sáu trên thế giới, vượt qua tất cả các thành viên hiện tại của chỉ số S&P 500 ngoại trừ Nvidia, Apple, Alphabet, Microsoft và Amazon. Mức định giá này hàm ý bội số giá-doanh thu khoảng 94 lần doanh số năm ngoái — một con số mà các nhà phân tích mô tả là phụ thuộc vào những kỳ vọng vượt xa phạm vi Starlink, đặc biệt là kế hoạch của Musk triển khai tới một triệu trung tâm dữ liệu quỹ đạo để hỗ trợ khối lượng công việc trí tuệ nhân tạo. Dự án đó vẫn còn mang tính lý thuyết.

Đối với nhà đầu tư cá nhân, chi tiết quan trọng nhất trong hồ sơ đăng ký là đề xuất phân bổ 30% cổ phiếu cho nhà đầu tư bán lẻ. Hầu hết các đợt IPO có quy mô này đều bị chi phối bởi các nhà đầu tư tổ chức; một phần phân bổ cho nhà đầu tư bán lẻ ở mức này sẽ là điều hiếm thấy trong một đợt niêm yết có tầm cỡ như vậy. SpaceX cũng được cho là đang xem xét cấu trúc cổ phiếu hai loại, có nghĩa là các cổ đông công chúng có thể nắm giữ cổ phiếu với quyền biểu quyết thấp hơn đáng kể so với những người trong nội bộ — một cấu trúc sẽ giúp Musk, người sở hữu khoảng 44% công ty, duy trì quyền kiểm soát thực sự bất kể công chúng mua bao nhiêu.

Quy trình đăng ký bảo mật cho phép các công ty nộp dữ liệu tài chính lên SEC để xem xét theo quy định trước khi những tài liệu đó được công bố công khai. Theo quy định của SEC, SpaceX phải công bố bản cáo bạch chính thức ít nhất 15 ngày trước khi bắt đầu lộ trình roadshow — điều này đặt thời điểm công bố đó vào khoảng tháng 4 hoặc tháng 5 năm 2026.

Bản cáo bạch sẽ là tài liệu đầu tiên chứa thông tin tài chính được xác minh về xAI: số lượng thuê bao, dữ liệu biên lợi nhuận, doanh thu thực tế và cấu trúc cổ phiếu cuối cùng. Cho đến khi những con số đó được công khai, khoản phí bù định giá 500 tỷ đô la được gán cho trí tuệ nhân tạo sẽ không thể được đánh giá theo các điều khoản thực tế của nó. Đó là tài liệu mà các nhà đầu tư đang chờ đợi.

Bài viết tương tự

Bóng Ma Đang Cai Trị: Khi AI Tự Chủ Vượt Qua Các Hệ Thống Được Thiết Kế Để Kiểm Soát Nó

Endflame công bố Silent Road: Tựa game kinh dị tâm lý lấy bối cảnh Nhật Bản

Vật lý Mới của Trí tuệ: Điện toán Nhiệt động lực học và Sự Kết thúc của Kỷ nguyên Kỹ thuật số Định đoạt

Roland-Garros eSeries và sự trỗi dậy của thể thao điện tử di động trong văn hóa thể thao số

StoneHold được công bố: Một sự kết hợp giữa MOBA hành động và game thẻ bài

Sự thuần hóa cuộc trò chuyện nhóm: WhatsApp đang tái định hình đời sống xã hội số của chúng ta như thế nào